沉没成本对研发决策的影响

沉没成本不仅会导致企业在出售资产或者面对收购要约时做出不理性行为，还可以影响企业的研发决策。

我曾经在清华大学的企业高管班上给学员们做过一个这样的实验。在实验中，我把学员们随机分成两组。第一组的学员阅读这样一段场景：假想你是一家制药公司的总裁。你计划在一个研发项目中投入1000万元，目的是研发出一种新药。现在，这个研发项目已经投入了900万元，只需要再投入100万元。然而，这时你的竞争对手宣布已经开发出了类似的新药，而且效果更好，成本更低，已经开始进行营销活动来推广该新药。从各方面看，竞争对手已经开发出来的新药都优于你的研发。请问，你是否还要继续投入最后的100万元，以完成该新药的研发？

A．是，继续投入最后的100万元，以完成该新药的研发。
B．否，不再投入最后的100万元，取消该新药研发项目。

结果，绝大多数（90%）的参与者选择了“继续投入最后的100万元，以完成该新药的研发”。

第二组的学员则阅读了一段稍微不同的场景：假想你是一家制药公司的总裁。你计划在一个研发项目中投入100万元，目的是研发出一种新药。现在，这个研发项目尚未开始。然而，你的竞争对手宣布已经开发出了类似的新药，而且效果更好，成本更低，并且他们已经开始部署营销活动来推广该新药。从各方面看，竞争对手已经开发出来的新药都优于你公司计划研发的产品。请问，你的公司是否要投入这100万元，以研发出该新药？

A．是，投入100万元，以研发出该新药。
B．否，不投入100万元，取消该新药研发项目。

这时，绝大多数（85%）的参与者选择了“不投入100万元，取消该新药研发项目”。

第一段场景和第二段场景非常类似，都是“是否投入100万元以研发出该新药”，为什么结果却差别如此之大？

细心的你可能已经注意到，在第一个场景中，你的公司已经投入了900万元，只需再投入100万元，就可以研发出该新药。而在第二个场景中，你的公司尚未投入任何钱，而是投入100万元，就可以研发出该新药。

造成这两个场景结果迥然不同的，正是因为在第一个场景中你考虑了已经投入的900万元，也就是你的沉没成本。如果不再投入最后的100万元而取消该研发项目，你是否觉得就完全浪费了之前已经投入的900万元？这无疑是立即承认自己失败。而继续投入最后的100万元，你就可以完成该新药的研发。你也知道，由于竞争对手已经研发出了更有效、更经济的新药，自己即使研发出来，这个1000万元投入的研发项目很可能不会带来任何收益。

由此可见，“沉没成本”效应确实会严重影响企业的研发决策，这种考虑沉没成本的非理性决策会给企业带来更大的损失。

同样地，政府的投资决策，亦经常受到“沉没成本”效应的影响。而由于政府投资的规模巨大，“沉没成本”效应的影响往往也就更大

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